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　　广发基金基金经理吴敌认为，可转债蕴含三个阶段的机会。刚开始是低价转债的折价修复，紧接着将进入平衡型转债估值扩张的阶段，最后随着转债估值过度扩张，转债市场进入高波动、高收益阶段。在可转债牛市的初期阶段，首先利好的是低价转债，低价转债会折价修复，回到债底以上，跌破债底的转债比例从50%降至10%以内，一般会持续一个季度到半年。基于这一判断，转债配置以中低价品种为主，包括纯债溢价率低、有概率下修的债性转债和低价、低估值的双低转债，仓位上保持适度灵活和逆向操作，并在反弹过程中适度止盈。